Дано този път е различно: Пазарът на акциите напомня на "дотком балона"

Възможно е AI да причини икономическа криза, но не по начина, по който сме си представяли

Снимка: iStock by Getty Images

Дано този път е различно: Пазарът на акциите напомня на "дотком балона"

Възможно е AI да причини икономическа криза, но не по начина, по който сме си представяли

10:02 | 26 август 2025 | Редактор : Стоян Гогов 0 1664 Снимка: iStock by Getty Images

Пазарът на акциите е достигнал рекордни върхове. Анализатори от Уолстрийт предупреждават, че един ключов показател започва да буди сравнения с дотком балона, пише CNBC.

Съотношението цена към балансова стойност (price-to-book ratio) на S&P 500 е достигнало 5.3 - малко над екстремните оценки от март 2000 г., точно преди пукането на дотком балона, според пазарния стратег на Bank of America Майкъл Хартнет.

Виж още Икономист предупреждава: Балонът с изкуствения интелект е по-опасен от този преди дот-ком кризата

"Дано да е различно този път", казва Хартнет в бележка до клиенти в четвъртък.

Фактори, които биха могли да покажат, че настоящият пазарен цикъл се различава от този през 90-те години - когато технологичните акции се надуха и впоследствие се сринаха в началото на 2000-те - включват разпределението на облигации, бумът на изкуствения интелект, обезценяването на валутите и глобалното пренасочване на капитали извън САЩ към останалата част на света, посочва той.

В същото време обаче, ако инвеститорите продължат да залагат на очаквания за по-ранно понижаване на лихвите от страна на Федералния резерв, това може да отслаби долара, тъй като по-ниските лихви намаляват възвръщаемостта и привлекателността на активите в щатска валута.

"Ако не е различно този път, облигациите ще спечелят внимание", пише Хартнет; според него международните акции биха били предпочетени пред S&P 500.

Инвеститорите изглеждат "надъхани" с очакванията, че Фед скоро може да намали лихвите. Единствената пречка пред нов ръст на корпоративни облигации и акции остават високите оценки, смята стратегът. Според CME FedWatch трейдърите вече оценяват вероятността на около 87% Фед да понижи лихвите на следващата си среща през септември.

Все пак рязък завой от досегашната политика на Фед би могъл да повдигне нови въпроси за независимостта на централната банка. "Дисрупцията = обезценяване", отбелязва Хартнет, като предупреждава, че подобно развитие може да свали индекса на щатския долар под 90 и да тласне инвеститорите към активи, които се възприемат като защита от инфлация и обезценка на валути - злато, криптовалути и развиващи се пазари - през втората половина на десетилетието.

Индексът на щатския долар, който измерва силата на долара спрямо други валути, вече е паднал с над 9% тази година и в петък следобед се движи около 98.

По-слаб долар може да се окаже изгоден за администрацията на Тръмп, за да постигне "бум и балон" през 2025/2026 г., казва Хартнет, допълвайки, че това би било лесен начин да се обърне тенденцията на растящ дълг и дефицит в САЩ.

Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас. В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.

Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.

Вашето дарение от всякакъв размер и по всяко време означава много за нас.

Скъпи читатели,

Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас.
В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.

Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.

Скъпи читатели,

Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас.
В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.

Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.

ИЗБРАНО